La cotation d’une entreprise sur un marché financier (la fameuse IPO) est un moment important pour l’entreprise, ses actionnaires et ses dirigeants. Lorsqu’une entreprise soumet sa cotation à la sanction des marchés financiers, elle espère en retirer des capitaux (par l’augmentation de capital dont les actions sont alors cotées), de la liquidité, et surtout de la visibilité et de l’image.
CDC Software, filiale éditeur de logiciels professionnels de ChinaDotCom, parlait depuis plusieurs années de ce projet de cotation sur le Nasdaq. C’est chose faite depuis deux jours... mais les objectifs fixés sont loin d’être atteints pour ce début de cotation.
CDC Software a annoncé le 6 août le prix de vente de ses actions, 12 dollars. L’entreprise a mis sur le marché 4,8 millions de titres, dont 4 millions créés pour l’occasion (l’augmentation de capital) et 800 000 mis en vente par l’actionnaire principal ChinaDotCom. Des options supplémentaires étaient prévues pour augmenter chacun des deux segments.
Mais, cotée sur le Nasdaq sous le symbole CDCS, CDC Software n’a lors des deux premières journées de cotation, pas réussi à atteindre ce prix fixé de 12 dollars. Hier, 7 août, à la clôture, le titre CDC Software n’était plus valorisé que 9,6 dollars, soit déjà 20 % de perte pour ceux qui avaient souscrit à l’introduction au prix de 12 dollars.
CDC Software fait donc une mauvaise affaire, d’une part car les actionnaires dont l’investissement a fondu de 20 % en deux jours vont exiger des résultats et mettre la pression sur la direction, et en terme d’image car l’entreprise apparaît affaiblie aux yeux du marché et donc aussi aux yeux de ses clients comme survalorisée par sa direction.
Autre conséquence potentielle, un éventuel acquéreur (éditeur de logiciels concurrent par exemple) pourrait profiter de cette baisse de la valeur pour faire connaître son intérêt lancer une OPA (Offre Publique d’Achat). En effet, la valeur boursière de l’entreprise ne s’établit plus qu’à 46 millions de dollars, ce qui est finalement très accessible à un acquéreur intéressé par les parts de marché et le revenu récurrent que représentent Pivotal, Ross et les autres acquisitions de CDC Software.
A moins que le titre ne se redresse à la rentrée, on peut s’attendre alors à des mouvements importants sur le titre dans les prochains mois.

Lien vers le suivi de la cotation sur le site du Nasdaq